A股各大指数今日集体收跌，其中沪指较其他指数走势较弱，新老经济、周期成长互有表现。整体市场仍处于上升趋势之中，且近期刚刚突破前期新高，从情绪面来说，相对是比较积极的。值得注意的是，因为沃森生物事件，今日医药股一度走低，这对于题材股的反弹短期情绪影响比较大，但是对板块整体有限，对创业板的影响不大。从三季度走势看，投资者结构机构化使得更多投资者对偏短的风格轮动机会兴趣并不坚定，而更关注那些可以看得更长的逻辑，另一方面，近期政策已在强调“总闸门”和“防风险”，可能使得市场对明年政策退出的影响仍有顾虑。四季度最重要的靴子落地，叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放，市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变，中线结构性行情仍值得期待。