2020年刚刚进入下半年第一天，A股市场就站上3000点关口，而今日上证指数直接站上3300点，A股整体呈现出走牛的状态。市场情绪十分活跃，近期融资客也在加速入场，继6月22日单日净流入107.5亿元后，6月30日、7月1日两市融资单日增加额均超100亿元，其中，6月30日增加121.65亿元，7月1日增加107.87亿元。行情主要沿低估值滞涨板块补涨和中报业绩预增两条主线展开。A股呈现出了明显的风格切换，证券板块率先上涨20%，估值得到了一定程度的提升，市场风格切换源于低位板块的估值修复需求，是否形成长期风格切换仍需对企业的盈利周期做进一步观察。考虑到三、四季度企业业绩边际改善空间有限，叠加外围复杂因素偏多，短期快速上涨之后，市场后续震荡的可能性也在增加。