核心观点:
（一）下周投资观点
上周市场结构分化继续加剧，中字头的低价国企股带动大盘创出新高，上证指数大涨5.8%，中小板、创业板指数分别下跌1.91%和1.65%。
从行业来看，基建、银行、保险、航空、航运等一批中字头低价大盘国企股受到新增资金追捧，中小盘的题材股出现明显调整。
从基本面和市场资金角度分析来看，短期内周期与金融板块仍会是市场热点。政策面上，近期高层出访继续强化了“一带一路”的投资逻辑，总理对于能源、基建、高铁的推销和订单的签订的确利好基建产业链，且这些个股从低PE低PB具备安全性角度而言也容易吸引增量资金的关注。
短期而言，小盘股难以受到增量资金追捧，整体投资机会差于低估值蓝筹板块，市场分化将延续，但仍可关注高送转预期和明年业绩增长确定的成长股。维持之前的推荐主线，（一）成长股方面，最为看好互联网与传统行业相结合的个股，其次新能源汽车，医药消费、科技类成长股，维持对当升科技、卧龙电气、尔康制药、汉森制药、四维图新、双环传动的投资组合推荐。（二）国企改革上，建议关注实质性的推进进度，关注大集团小市值公司。
（二）车联网主题系列研究：商用车车联网开始崛起
商用车领域对于车联网是刚性需求。市场需求和政府强制政策的推动，决定了未来几年车联网应用将快速在商用车行业得以推广。相比乘用车领域，商用车车联网的推进相对容易，更有希望先取得成功。商用车受国家政策的影响更大，能以自上而下的项目形式进行市场推广。
建议关注千方科技，公司扩张布局商用车车联网。公司为一家技术领先、具备较强竞争力的智能交通信息化产品、解决方案和运营服务的上市公司。公司近期发布非公开发行预案，拟发行不超过5137.70万股募资总额不超过11.38亿元，扣除发行费用后全部用于投资于“城市综合交通信息服务及运营项目”、“收购杭州鸿泉数字设备有限公司55%股权项目”、“并购专项资金池项目”和“补充流动资金项目”。
（三）本周大盘再创新高，大盘蓝筹是主流热点
12月19日，上证综指收于3108.6点，本周该指数累计上涨5.8%。深证综指收于1465.59点，本周累计下跌0.96%。沪深300收于3383.17点，累计上涨5.95%。中小板指收于5668.15点，累计下跌1.91%。创业板指收于1596.81点，累计下跌1.65%。沪深300本周五市盈率12.12倍；中小板本周五市盈率45.35倍；创业板本周五市盈率71.2倍。
□ 银河证券/文 2014-12-22